绿色新材2020年-2021年营业收入分别为3.161亿元、4.014亿元，净利润分别为5597.83万元、4232.53万元，毛利率分别为35.59%、26.87%。混凝土外加剂为公司的核心产品，该产品的营业收入占公司营业收入的比重较高，2020年至2021年分别为76.31%与81.90%，呈增长趋势。未来公司在巩固外加剂产品优势地位的同时，加大建筑保温与装饰材料的市场开发力度，并不断研发符合市场需求的新产品，促进公司经营业绩的不断提升。

  绿色新材外加剂产品主要的竞争对手为江苏苏博特新材料股份有限公司、垒知控股集团股份有限公司、广东红墙新材料股份有限公司、浙江五龙新材股份有限公司与石家庄市长安育才建材有限公司等。建筑保温与装饰材料的主要业务为保温砂浆、外墙涂料、楼地面保温材料的研发、设计、生产和销售，所处细分行业暂未有与公司业务相同的可比上市公司，因此拟选取与公司主营业务相似，同样销售涂料的亚士创能科技（上海）股份有限公司、三棵树涂料股份有限公司与固克节能科技股份有限公司。

  说明书显示，公司涂料2020年-2021年产能均为1.56万吨，产量分别为3103.46吨、3205.64吨，产能利用率分别为19.89%、20.55%。公司表示，报告期内公司涂料产能利用率较低，主要系大型工程通常对涂料供应商的生产线的先进性等方面有要求，公司当前的涂料生产线较为落后，通常不能入围大型工程方的供应商名录，同时公司未大力拓展该业务。公司需要新建全自动化生产线、对设备升级换代以适应市场需求。

  公司2020年-2021年产能均为390.00万平米、390.00万平米，产量分别为171.70万平米、162.85万平米，产能利用率分别为44.03%、41.76%。公司表示，报告期内，公司地保温生产线产能利用率较低,，主要系：国家政策对建筑的节能（隔热）、隔声方面的要求是逐步提升的过程。在此背景下，较多的开发商基于节省成本考虑，未使用或较少使用该等材料。未来随着政策要求的进一步提高，该产品的市场规模将进一步扩大，产能利用率将逐步提升。

  绿色新材主要包括混凝土外加剂和建筑保温与装饰材料两大类产品，混凝土外加剂包括减水剂和增强剂产品，建筑保温与装饰材料包括保温砂浆、地保温以及涂料产品，其主要原材料为聚醚/聚酯单体等化工产品，在报告期内原材料成本占主营业务成本的比重均在80%以上，原材料的价格波动将对公司的生产经营带来一定影响。公司对此进行风险提示称，受上游原材料采购价格的上涨及部分产品销售单价下降的影响，公司2020年及2021年净利润水平呈下降趋势。如果未来宏观经济形势出现不利变化、上游原材料采购价格进一步上升、下业需求不足或本行业竞争进一步加剧，公司业绩将存在增速放缓或下降的风险。（涂界）

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