博亚体育APP获悉，im数据发布研报认为，防水是消费建材中的优质赛道，市场规模超千亿。短期来看，“稳增长”带来的基建需求增长和老小区改造、城市更新带来的防水需求将支撑行业的稳定发展；原材料价格上涨，中小企业退出加快，行业集中度提升进程加快。

中长期来看，建筑质保期的提升、BIPV光伏屋顶等新的应用场景将推动产品品质的升级和行业高端产品占比的提升。如此一来，由此带来的市场空间扩张红利将更多被头部企业占据。目前防水行业主要上市公司的估值水平在前期深度回调后一直处于低位。

防水行业高质量增长的引领者欧普科技。消费高质量的建筑材料，将新材料注入新的、不断发展的防水材料，是建筑功能材料的重要组成部分。在建筑施工中，防水材料在建筑物表面形成整体防水层，以达到防水或增强抗渗漏能力。

因此，其质量和应用效果直接关系到建筑工程的结构效果和使用寿命。“双碳”背景下，合成高分子防水卷材等新型防水材料迎来发展机遇。新型改性沥青防水卷材、TPO防水卷材等高分子防水材料取代传统防水材料已成为行业发展趋势。防水技术的进步和建筑环保的市场需求为防水进入绿色建筑和光伏建筑行业提供了有力的条件，光伏屋面防水有望成为新的增长极。2021年，防水行业面临实现逆势增长的压力。

据im数据统计数据发现，2021年，全国规模以上防水企业(主营业务收入2000万元以上)总收入1261.59亿元，同比增长13.20%。利润总额75.64亿元，同比增长2.04%。增量市场弹性大，建筑修缮空间广阔。2022年房地产基本面有望在底部企稳，房地产防水需求也将在底部企稳。“稳增长”基调继续明确，基建是经济筑底的重要抓手。以市政工程为代表的基础设施建设加快，有力支撑了基础设施防水需求。2022年国家支持的市政工程项目，如海绵城市、城市立体交通网络、地下共同沟等市政工程，防水单耗较高。

预计2022年地下共同沟等市政工程基础设施建设规模的增加将显著拉动基础设施的防水需求。随着存量房进入改造维修高峰期，存量房改造有望成为未来防水市场需求的重要推动力。该行预计，“十四五”期间，老旧小区改造可带动的防水需求将超过3000亿元。而且这个需求空间只考虑基本的旧改防水工程，如果全部考虑旧改工程，对防水的需求会更强。本行预计2022-2025年防水行业市场空间约为2003/2053/2094/2136亿元，同比分别增长3%/2.5%/2%/2%，保持较高和适度增长。随着整合和清仓的加速，防水头部企业有望持续受益。据中国建筑防水协会统计，2021年规模以上防水企业将为839家，较2020年增加116家。该行认为，未来以规模以下企业为代表的行业落后产能加速淘汰，规模以上企业抢占市场份额，其营收占比有望持续提升，呈现强者恒强的发展格局。

预计今年防水产业将有所增长，企业的高质量成长将更加关键，在利润质量和经营效率上具有优势的企业将能够跨越周期，更好地面对未来的股市博弈。这时，那些在业绩增长的同时实现报表改善的企业，或者那些其战略领先于竞争对手的企业，就拥有了显著的护城河。投资建议:重点推荐欧普科技。欧普科技是防水行业a股上市公司。与主要追赶者相比，规模优势明显，是行业的绝对领导者。

im数据表示，欧普科技的优势有以下：1）在信贷环境收紧时期，欧普科技借助资本市场力量进行再融资，抓住行业改革机遇，在B端大客户和全国布局越来越重要的市场环境中占据有利地位；2)2018年起，欧普科技加强现金支付考核，逐步优化债务结构；在2021年房地产风险暴露的不利形势下，欧普科技已展现出明显优于同业的抗风险能力。3)新业务增长空间巨大，防水修复市场每年将达到千亿规模。欧普科技培育的几个重点新产品，建筑涂料、保温材料、砂浆，每个都有百亿甚至千亿级别的大市场。公司发展过程中表现出来的魄力和格局，有很大的企业潜力，成长空间远非巅峰。风险:基建和房地产投资增速将明显下降。沥青等原材料价格超预期持续上涨；行业竞争加剧，市场集中度提升不及预期；应收账款的坏账风险。